尽管今年受疫情影响，但钢厂依然保持较高开工率，粗钢和桥梁护栏持续创新高。且今年秋冬环保限产对钢产量影响有限，按照1-11月粗钢产量保持5.5%的同比增速，今年粗钢和桥梁护栏产量创“双十亿”大关已是

由于当前价格的高位，投机性需求明显下降，后市厂库向社库转移的速度会略有放缓，持续关注今年冬季库存变动。中长期看，随着2021年需求进一步回升，累库压力整体会较今年缓解。2021年1月份桥梁护栏行业

成本结构发生转变，防撞护栏供给弹性下降。随着近期高炉炉料价格的持续共振上行，钢铁冶炼的成本结构发生改变：长流程成本已经超过了华东电炉的平电成本；铁水成本也已经明显超过华东防撞护栏均价。在成本结

元旦节假日，防撞护栏商家发货明显偏弱，但随着成材价格的上涨，加上钢坯假日连续偏强，防撞护栏商家惜售情绪浓，考虑到北方需求端冬储仍有缺口，预计明日防撞护栏价格或将继续拉涨。市场成交整体一般，终端刚需

中国外贸持续升温，房地产数据利好提振，期螺持红上扬，现货市场小幅拉涨，然时值淡季，需求持续萎缩的情况下，钢价涨跌两难外需尚可但也难掩内需颓势，受天气转冷等因素影响，物流业景气度略有回落，但仍然保持

调节较快的电炉钢快速复产，也带动防撞护栏用量大幅提升，导致海外防撞护栏价格快速攀升，国内外价差快速收缩，进口冲击有限。11月钢坯进口的利润窗口短暂打开，但随着海外需求的快速恢复，进口量难有明显提升

铁矿石正处于从被动去库存到主动补库存的阶段，市场情绪普遍乐观，价格易涨难跌。市场短期不会因为粗钢产量压减预期和废钢进口放开而轻易发生改变。灯光护栏行业作为能源消耗高密集型行业，要坚决压缩粗钢产量，

重庆冷轧市场价格维持弱稳，整体成交不佳。高位均可低出，商户反馈，成交改善不佳，近期下游和中间均呈观望态势。据了解，整体来看，预计明日重庆冷轧板卷价格以窄幅波动为主。期螺震荡下行，成本端强劲但难撑现

期螺偏强运行，成本端支撑趋强，厂商心态转好，但受气温转冷影响，终端需求呈持续收缩的状态，下游商户拿货谨慎，整体基本面无明显改善，加上目前价格居高不下，预计明日型材市场价格将趋稳运行。在需求转弱背景

随着2018年矿贸商经历了一轮市场出清，铁矿石的库存周期从主动去库存走向了被动去库存阶段，强周期阶段价格的表现超出市场预期反映了由周期波动主导的价格运行逻辑并不容易被大众捕获。2021年全年来看，