正确衡量整合风险。特别在杠杆高、现金流不稳定、并购支付负担较重时,应关注整合后企业经营风险。 此前宝钢股份曾连续三个月上调主要不锈钢复合管品种出厂价，且上个月在钢市春节后遭遇“倒春寒&

成功整合的标志是集中度提高和产能升级。集中度高代表行业健康,优质资源被集中在最有效率的企业,应对冲击的适应性好;注重开发和淘汰落后产能是产能升级的两种最有效方式。 企业的不同整合模

基于减少产业链层级的逻辑，我们看好有潜力将买方客户拓展至终端、次终端的平台。同时鉴于不锈钢复合管流通领域，存在如垫资、熟人交易等传统供销渠道等问题。我们当前相对看好具有线下资源、已具有贸易经验大贸

近几年来，由于不锈钢复合管市场表现疲软，不锈钢复合管行业与钢贸商均在生死线上苦苦挣扎，尤其是一些钢贸批发与零售商，受限于发展区位上的分散，总是不能形成合力，而抱团取暖正是他们此时最需要的自救行动，

历年岁末年初，钢贸商都会备货建仓，发挥蓄水池作用，为来年的内衬不锈钢复合管市场需求作准备。但是，今年钢贸商的蓄水池作用明显弱化，搞冬储的基本没有。 历年岁末年初，钢贸商都会备货建仓，发挥&ldq

2013年下半年以后，世界各国的经济发展与战略重点开始发生重大改变，即由以往的倡导紧缩变成了促进经济增长。前不久召开的G20部长会议上，世界各大经济体“罕见”地设定经济增长

本周不锈钢碳素钢复合管市场整体走势整体表现全面下跌运行，其中建筑不锈钢碳素钢复合管下跌最为明显;但临近周末时，部分品种出现止跌拉涨运行。另据数据显示，截止本周末，20mm HRB400螺纹钢主流市

近期，不锈钢碳素钢复合管市场持续低迷使钢贸商们愁容满面。 一名钢贸商无奈地说：“现在钢厂得越多，亏得越多，废钢进价平均2500多元一吨，加工运输等成本1100多元一吨，合

在板材市场上，价格总体下行。热轧板卷跌势依旧，上海、广州等大部分市场的吨价周跌幅集中在20至70元之间。宝钢、武钢等主导钢厂，最新推出的4月份热卷出厂价格政策是一个“平盘”

据分析，在建筑钢市场上，价格继续下跌。上海、北京等主导市场以及全国其他大多数市场吨价一周仍有10至70元的跌幅，长沙市场更是跌了110元。市场内的人士说，铁矿石等期货出现了跌停，这助长了钢市里的恐