金三银四，3月份是传统的不锈钢复合管栏杆需求旺季，而钢价一跌再跌。库存压力短期持续影响不锈钢复合管栏杆市场。3月份市场的注意力主要集中在库存上，虽然有限产消息起到短期的提振，但需求启动缓慢，基本

不锈钢复合管栏杆行业在4月1日—11月15日要求限产比例在25%左右；上周末国家发改委相关官员表示，5月—6月将开展专项大检查，防范“地条钢”死灰

终端需求大幅释放 宏观预期修复：近期不锈钢复合管栏杆终端需求大幅释放、社会库存超预期下降、宏观预期修复，预计短期内反弹行情将延续。在限产逐步解除后，4月份钢厂供应将进一步上升是很确定的。 终端需

2018年上半年，不锈钢复合管栏杆困境重重，后期主要看钢厂心情。整体行情或仍将以下探为主，如果期货出现较好表现，短期现货拉涨行情仍可期，整体震荡格局难免。3月-5月行业主动去库存阶段价格将震荡偏

中国不锈钢碳素钢复合管行业坚决支持中国政府采取谈判和反制等多种措施应对美国的挑战，维护中国的利益。同时，不锈钢碳素钢复合管行业也会积极应对，不会束手无策。2015年以后，美国故意中美不锈钢碳

3月底，在经过近一个月的大幅下跌后，不锈钢碳素钢复合管期现货价格均企稳反弹。电弧炉钢厂及部分高成本的高炉钢厂出现亏损，开始控制供应端产量。同时，3月底需求开始释放，不锈钢碳素钢复合管供需两端均有

目前市场环境下，由于电炉成本较高炉更高，始终受到投资者的关注，螺纹钢期货价格在电炉成本附近常常得到支撑。然而，3月初由于铁矿石价格大幅下跌，废钢与铁水成本之间的价差太大，废钢现货调整压力明显加大

铁矿石价格目前处于非主流矿山成本密集区间，成本支撑较为明显。废钢与铁水的价差也收缩到了低位水平。电炉成本支撑逻辑开始重新体现。从统计的样本看，3月30日当周，样本电弧炉产能利用率环比下降1.52

尽管当前看涨氛围较浓，但4月份仍有可能呈现先涨后跌的趋势，总体表现为小幅下调。库存仍处高位以及来自于限产区部分产能的复产，此外，中美贸易较量的再度升温，也使供需状况不容乐观。 随着产业集中度和绿

下游需求启动不及预期，部分钢贸商在高库存及资金紧张的双重压力下选择低价出货，不锈钢复合管价格大幅下跌。钢价下跌拖累不锈钢复合管利润回落，虽然其间炉料走弱让利不锈钢复合管，但不锈钢复合管利润下跌的