不锈钢碳素钢复合管的需求，是投资拉动型经济的折射，关系着经济增速、关联着财政投入、量化表征为建筑安装工程投资的体量。不锈钢碳素钢复合管的需求，有很强的季节周期性，2017年年内的不锈钢碳素钢复合

由于供给回落，上游去库存幅度比较明显，市场心态好转，近期焦炭现货价格也出现小幅提涨。现货市场企稳回升也使期货市场心态转强，尤其是此前贴水现货的焦煤1801合约迅速完成了基差修复过程。 2016年

不锈钢碳素钢复合管近期受进口减少和下游不锈钢碳素钢复合管、双焦因素共同影响，涨幅较大，随着利多因素在盘面逐渐消化，以及整个黑色系冲高回调，不锈钢碳素钢复合管后期下行的可能性较大。港口库存屡创新高

需求终端情况年底改善的预期或落空，后期产能收缩仍是不锈钢碳素钢复合管主要支撑力，但上涨空间取决于需求弹性。观望调整。矿石近期延续强势，但夜盘波动增大，尾盘小跳水，盘面不稳。目前限产背景下厂内库

在没有特殊政策进一步冲击的前提下，2018年全年的螺纹钢产量将达到21475万吨，综合纠偏考虑，实际产量会略高于2017年产量，约2.1亿吨附近。其中，2018年一季度螺纹钢产量将达到4837万吨

近期焦炭期货持续上行，焦炭期货主力1805合约上涨至2100元/吨上方，市场分歧逐步增大。我们认为，煤炭供应好于往年，焦煤价格支撑较弱；焦炭期货升水现货，近月面临一定交割压力；钢厂处于限产季，对

本身螺纹钢在限产前的价格就是低于板带材、优特钢等品种的；同时，在预期螺纹钢需求较弱的情况下，更多的钢厂将铁水资源配置到板带材、优特钢等品种上，无论是限产区域钢厂还是非限产区域钢厂，都偏向减少螺纹

5年来，不锈钢复合管工业科技创新推动转型升级效果显着。不锈钢复合管工业作为中国供给侧结构性改革的先行者，大力推进了“三去一降一补”，以化解过剩产能为突破口，优化结构、脱困

随着供给侧结构性改革不断深化和全球经济回暖，进出口稳步增长。新出口订单指数和进口指数分别为50.8%和51.0%，均比上月上升0.7个百分点，业外贸保持稳定回升的态势。11月份是传统的出口旺

内衬不锈钢复合管价格下跌，主要是因为中国内衬不锈钢复合管产量见顶，短期由于连续上涨，对于利多因素有所消化，如果没有其他利多因素接力，伴随着价格走高，市场调整风险可能加大。但考虑到后期仍有补库等预