12月国内内衬不锈钢复合管消费进入淡季，在出口和内销均表现低迷的情况下，钢厂经营更加困难，现金流愈发紧张，厂内库存较高，亏损程度加深。受此影响，钢厂减产力度略有增加，本周全国高炉开工率下降0.5

改革开放30多年来，中国内衬不锈钢复合管取得了巨大发展，现在已经成为全球举足轻重的内衬不锈钢复合管最多国家、内衬不锈钢复合管出口量最多国家和冶炼原料进口最多国家，已经成为全世界内衬不锈钢

由于市场持续疲软，不锈钢复合管企业和用户资金都处于偏紧的状态，销售货款回笼存在较大难度，特别是货款回笼的现金比例偏低，不锈钢复合管企业普遍面临资金紧张的状态。随着负债率持续上升，债务风险越发显著

我国的生铁、不锈钢复合管出口量有限。据海关总署的统计显示，2015年前10个月，我国钢锭的出口量1018.6吨，不锈钢复合管出口量5505.1吨，生铁出口量141659.3吨，其出口占国内产量的

美国粗钢产量占比在1920年左右达到60%后开始下跌。日本不锈钢复合管产量占比从1950年代起快速攀升，1970年代达到16%左右的峰值后逐步回落，到2014年仅占世界总产量的不到7%。曾经在1

国内长材市场供需两弱，建筑不锈钢复合管社会库存止降回升，价格呈震荡运行。考虑到不锈钢复合管仍处淡季、经济企稳存疑，后期不锈钢复合管价格或难全面、持续性的反弹，各品种呈现区域分化、涨跌互现、底部震

钢厂减产仍在继续，不过冬季来临令本就疲软的国内需求进一步萎缩，钢企减产力度远不及需求萎缩程度，加上年底抛售压力再现，今年剩下的时间里，国内内衬不锈钢复合管市场基本上就是这样，不会再有大的行情可言

中国内衬不锈钢复合管产品存在低价倾销的倾向，尤其是欧美国家，更是频繁对中国内衬不锈钢复合管产品实行反倾销，抵制中国低价内衬不锈钢复合管。就连亚洲地区国家也通过提高关税等手段应对中国内衬不锈钢复合

本周以来，不管是铁矿石期货还是内衬不锈钢复合管现货与期货市场，都迎来了一定程度反弹，整个钢市的基本面仍未好转，虽然热卷等商品由于部分规格资源短缺表现抢眼，但从内衬不锈钢复合管行业产能过剩及需求下

内衬不锈钢复合管需求已经接近饱和，随着经济结构调整导致的需求下降，加上银行不再续贷的压力，更多钢 厂在后期恐怕会面临资金断裂的风险。这也意味着，行业的洗牌力度会进一步加大，同时也会给内衬不锈钢复