近期不锈钢复合管个券走势反弹

经济在调结构、促改革的同时，也要保持经济中高速增长。由于我国仍面临去产能化、去杠杆化、去泡沫化的挑战，采取差别化降准，重点支持三农、小微企业、产业，注重定向调控，做好预调微调。  继续加大财政支持力度，5月全国财政支出同比大增24.6%。其中，5月份住房保障支出1175亿元，环比大增484.58%，同比增长8.5%;交通运输支出3111亿元，环比大增616.82%，同比增长16.4%。 大部分不锈钢复合管企业货币资金状况，总体尚可。这类不锈钢复合管债券面临大的风险依然是估值压力。虽然近期不锈钢复合管个券走势反弹，如11西钢债、11安钢01等，但是这反而透支了不锈钢复合管类个券收益率下行的空间。维持对不锈钢复合管板块个券（包括中票和公司债）的中性判断，不建议介入。但是，钢贸类企业更是受困于高杠杆和资金链断裂，处境更加困难，相关债权类产品风险更大。